Tujuan artikel ini adalah untuk merangkum beberapa metrik kunci dari investasi dan penilaian saham; dan membantu investor membuat keputusan berdasarkan informasi dengan menggunakan kerangka kerja yang relatif sederhana.
Ada banyak sekali informasi tentang investasi saham, yang secara teratur dibombardir investor oleh media keuangan. Banjir informasi ini disebarluaskan oleh berbagai saluran media. Beberapa dari sumber daya industri ini memberikan informasi yang berharga, namun laporan ini mungkin tidak membantu dalam membuat keputusan yang tepat. Studi telah menunjukkan bahwa garis Nilai, dengan analisisnya yang sangat canggih, hampir tidak dapat bersaing dengan indeks Pasar. Penelitian telah menunjukkan bahwa mengalahkan indeks Pasar membutuhkan analisis “unggul” dan eksekusi tepat waktu. Istilah yang digunakan untuk skill unik ini adalah Alpha; dan beberapa contoh Guru pencari Alpha adalah Warren Buffet, George Soros, Peter Lynch dan lain-lain.
Sebelum mempelajari kerangka kerja saham yang lebih pragmatis, penting untuk mendefinisikan berbagai kategori investasi saham. Saham secara Berita dan Informasi dari berbagai sumber yang terpercaya luas dikategorikan sebagai saham biasa atau saham preferen. Perbedaan utama antara keduanya ditandai sebagai berikut. Pertama, saham preferen lebih disukai, sesuai namanya, dibandingkan saham biasa dalam hal klaim oleh pemegang saham jika perusahaan gagal bayar. Kedua, saham preferen dibeli untuk mendapatkan dividen (penghasilan) dengan potensi apresiasi yang lebih kecil; sementara saham biasa dapat digunakan baik untuk dividen maupun apresiasi modal, dengan fokus pada yang terakhir. Ketiga, saham preferen berperilaku seperti obligasi dalam beberapa kasus, karena suku bunga naik, harga saham preferen biasanya akan turun. Variasi tingkat bunga memiliki beberapa tingkat korelasi dengan pasar saham secara keseluruhan karena ketika tingkat bunga naik, pasar saham akan terpukul. Untuk saham biasa individu, efek variasi tingkat bunga akan tergantung pada sejumlah faktor, khususnya struktur modal (atau hutang) perusahaan.
Kategori lain dari saham biasa meliputi: Saham blue chip pertama dari perusahaan Dow Jones yang bereputasi baik dengan sejarah pembayaran dividen yang mapan kepada investor. Kedua, nilai saham adalah permata yang kurang berharga, kemungkinan akan tumbuh dalam jangka panjang. Ketiga, growth stock sesuai dengan namanya adalah growth oriented stock yang dihargai lebih tinggi karena persepsi apresiasinya di masa depan. Keempat, saham siklis yang sensitif terhadap perubahan siklus bisnis. Dan kelima, saham yang tetap tenang selama pergerakan pasar seperti Utilitas.
Metrik utama dari investasi saham dirangkum di bawah ini:
Tinggi-Rendah 1-52 Minggu: Cari tahu harga saham yang berlaku di pasar saham dan bandingkan harga saat ini dengan harga tertinggi dan terendah 52 minggu terakhir dari saham yang sama. Idenya sederhana: saham yang memiliki kisaran harga yang lebih rendah di pasar yang sedang naik memiliki potensi kenaikan yang lebih besar daripada saham yang telah mencapai tanda 52 minggu yang tinggi.
2-Kapitalisasi Pasar: Metrik ini mencerminkan seberapa besar perusahaan itu. Kapitalisasi pasar diperoleh dengan mengalikan jumlah saham beredar perusahaan dengan harga pasar yang berlaku. Biasanya saham diklasifikasikan sebagai saham berkapitalisasi besar, berkapitalisasi menengah dan berkapitalisasi kecil. Saham berkapitalisasi besar, seperti Exxon, umumnya tidak memiliki potensi kenaikan harga yang besar dibandingkan dengan beberapa permata dalam kategori saham berkapitalisasi menengah dan berkapitalisasi kecil. Kategori terakhir dari saham mid-cap dan small-cap memiliki probabilitas tertinggi untuk mewakili investasi bintang baru, yang biasanya berlipat ganda dan tumbuh sepuluh kali lipat dalam periode waktu tertentu.
3-Volume: Metrik ini memberi tahu kita berapa banyak dolar yang diperdagangkan dalam satu hari. Volume dihitung dengan mengalikan jumlah saham dalam perdagangan pada hari tertentu dengan harga rata-rata. Saham blue chip seperti Exxon, Microsoft dan Apple memiliki volume yang lebih besar. Sebaliknya, saham kecil dan menengah memiliki volume yang lebih kecil, sehingga menciptakan beberapa risiko likuiditas.
4-Pertumbuhan pendapatan (masa lalu dan masa depan): Ini adalah metrik utama yang menentukan harga saham. Laba per saham (EPS) dihitung dengan membagi laba perusahaan dengan jumlah saham yang beredar. Pertumbuhan pendapatan (tahun ke tahun YOY) penting dari dua sudut: apakah pendapatan telah tumbuh dalam lima tahun terakhir; dan apakah pendapatan aktual telah melebihi pendapatan yang diprediksi pada tahun berjalan. Kinerja pertumbuhan perusahaan khususnya dinilai oleh pertumbuhan pendapatan yang sesuai. Menariknya, laba per saham terdilusi dengan penerbitan lebih banyak saham; atau konversi sekuritas pendapatan tetap menjadi saham biasa. Tindakan ini akan menurunkan nilai EPS. Sebaliknya, jika perusahaan membeli kembali sahamnya, laba per saham akan meningkat secara proporsional. Misalnya, jika sebuah perusahaan, berlimpah dalam cadangan kas, membeli kembali setengah dari sahamnya, EPS akan berlipat ganda, membuatnya lebih menarik bagi investor saham. Ingat EPS sangat berkorelasi dengan harga saham. Akibatnya, membeli kembali saham dan menganggap bahwa faktor eksternal tidak berubah pada akhirnya dapat menyebabkan kenaikan harga saham.
Rasio 5-Harga terhadap pendapatan (P/E): Terlepas dari kenyataan bahwa rasio ini memiliki beberapa peringatan, P/E adalah rasio paling populer di dunia investasi saham. Rasio P/E hanyalah harga saham saat ini dibagi dengan 12 bulan pendapatan tambahan (walaupun analis terkadang menggunakan perkiraan pendapatan 12 bulan juga). Pertumbuhan investor menginginkan pertumbuhan pendapatan terlepas dari arah harga saham. Sebaliknya, investor nilai ingin melihat rasio P/E menurun untuk memburu permata yang undervalued. Nilai investor biasanya mengejar perusahaan yang tingkat pertumbuhan pendapatannya lebih tinggi dari rasio P/E. Metrik kedua yang dikagumi oleh investor nilai adalah adanya rasio P/E saat ini yang turun di bawah rata-rata lima tahun terakhir.
6-Price to Sales (P/S): Ada persepsi umum bahwa terkadang perusahaan memutarbalikkan metode akuntansi untuk memanipulasi pendapatan. Agak sulit untuk menerapkan manipulasi seperti itu pada angka penjualan. Metrik ini menyoroti berapa banyak uang yang bersedia Anda bayarkan untuk penjualan yang dihasilkan oleh perusahaan. Untuk perusahaan yang sedang berkembang, jumlah ini harus terus dikurangi. Namun investor pertumbuhan tidak akan terlalu peduli dengan rasio ini dibandingkan dengan investor nilai. Nilai investor ingin melihat rasio ini lebih rendah.
7-Price to Book ratio (P/B): Nilai buku berarti berapa nilai perusahaan jika dilikuidasi hari ini. Price to book ratio adalah perbandingan sederhana antara harga saham dengan nilai aset bersih perusahaan. Peringatan utama adalah bahwa metrik ini berfokus pada aset berwujud perusahaan. Riset investasi mengungkapkan bahwa aset tak berwujud juga memainkan peran yang sangat signifikan dalam penciptaan nilai bagi pemegang saham. Karena alasan inilah rasio P/B bukanlah metrik yang komprehensif.
Metrik pertumbuhan dan penciptaan 8-Nilai: Sebagian besar analis saham biasanya berfokus pada metrik EPS (Penghasilan per saham) selama lima tahun terakhir. Meskipun pendapatan dan penjualan seperti garis keturunan kehidupan sebuah perusahaan, namun mendasarkan keputusan investasi saham pada pendapatan (dan penjualan) yang berdiri sendiri bisa menyesatkan. Lebih khusus lagi, analis harus melakukan analisis yang lebih rinci dari tiga bidang utama berikut yang menentukan pendapatan (penjualan) perusahaan pada akhirnya:
a-Kualitas pendapatan yang diperoleh perusahaan dan transparansi (standar kepatuhan) pengakuan pendapatan. Bagaimana prospek pertumbuhan perusahaan?
b-Margin laba bersih atau kualitas laba: apa strategi perusahaan untuk mengoptimalkan biaya dan meningkatkan laba atas investasi? Tentu saja, manajemen memainkan peran penting untuk meningkatkan ukuran dan kualitas laba.
