Ketika tindakan penguncian dilonggarkan, orang-orang kembali bekerja, dan pengecer membuka pintu mereka sekali lagi, sebuah pertanyaan besar membayangi latar belakang.
Bagaimana kita akan membayar semua ini?
Saya tentu saja berbicara tentang kebijakan pemerintah yang mahal seperti skema cuti, hibah bantuan tarif usaha kecil, pinjaman bangkit kembali, pembayaran dukungan pendapatan wiraswasta, dan banyak tindakan lain yang diperkenalkan untuk mencoba dan merawat ekonomi Inggris melalui kehancuran. disebabkan oleh pandemi Covid-19, dan penguncian terkait.
Pengetahuan konvensional adalah News Republika bahwa pengeluaran publik harus diturunkan secara drastis (yang akan merugikan layanan publik), atau pajak yang dinaikkan secara substansial (yang kemungkinan akan merugikan pertumbuhan), untuk mengurangi tumpukan utang yang menumpuk di masa lalu. beberapa bulan.
Misalnya, pada 11 Juli 2020, The Observer menerbitkan artikel oleh mantan Menteri Keuangan Inggris David Gauke, yang berjudul ‘Tax Rises and Cuts Only Way to Pay for Covid-19’.
Di dalamnya, Gauke menyatakan bahwa, ‘Setelah kita melewati goncangan ekonomi, pemerintah harus mengisi kesenjangan ini dengan kenaikan pajak atau pemotongan pengeluaran.’
Demikian pula dalam artikel yang dipublikasikan di situs BBC pada 9 Juli 2020, yang berjudul ‘Coronavirus: Berapa biayanya di Inggris?’ kesimpulan artikel tersebut adalah, ‘Defisit membuat pemerintah memiliki pilihan: meningkatkan pinjaman, menaikkan pajak, atau memotong pengeluaran.’
Namun, kebijaksanaan konvensional terkadang tidak lengkap, dan paling buruk sepenuhnya salah. Misalnya, pernah menjadi kebijaksanaan konvensional bahwa Bumi, dan bukan Matahari, berada di pusat tata surya.
Dalam hal pemulihan pasca Covid-19, kebijaksanaan konvensional yang tidak akurat kembali muncul.
Cara Menghasilkan Uang… Secara harfiah
Pada titik ini, perlu diingat bahwa uang adalah konstruksi buatan manusia.
Pound, Euro, Dolar, atau apa pun, mata uang ini semuanya telah diciptakan dari awal oleh masyarakat manusia, untuk membantu pertukaran barang dan jasa yang bernilai.
Juga, jika Anda bertanya kepada orang-orang bagaimana uang dibuat, kemungkinan besar akan menyarankan bahwa uang itu dicetak oleh Royal Mint dalam bentuk uang kertas dan koin.
Ini benar, tetapi hanya pada tingkat yang sangat kecil.
Faktanya, lebih dari 97% uang dalam ekonomi Inggris (dan angkanya serupa di hampir semua negara industri) dibuat ketika bank komersial (misalnya HSBC, NatWest, Santander) mengeluarkan pinjaman kepada pelanggan mereka.
Sebuah buletin 2014 oleh Bank of England berjudul ‘Money Creation in the Modern Economy’ menyatakan hal ini dengan sangat jelas. Kata-kata persis yang mereka gunakan adalah:
Darimana kah uang berasal? Dalam perekonomian modern, sebagian besar uang berbentuk deposito bank. Cara utama di mana mereka diciptakan adalah melalui bank-bank komersial yang memberikan pinjaman: setiap kali sebuah bank memberikan pinjaman, itu menciptakan deposit di rekening bank peminjam, sehingga menciptakan uang baru. Deskripsi tentang bagaimana uang diciptakan berbeda dari cerita yang ditemukan di beberapa buku teks ekonomi.
Proses ‘menciptakan deposit di rekening bank peminjam’ ini tidak serumit kedengarannya. Mungkin bahkan lebih.
Artinya bank menyetujui pinjaman, kemudian mengetikkan angka jumlah pinjaman ke rekening bank nasabah. Prosesnya sepenuhnya digital; tidak ada uang fisik telah dibuat atau ditukar pada titik mana pun.
Ini memiliki beberapa implikasi.
Pertama, ini berarti bahwa individu dan bisnis yang menerima pinjaman dari bank komersial adalah sumber dari hampir semua uang dalam perekonomian kita. Untuk membuatnya lebih gamblang – tanpa orang mengambil hutang bank, tidak akan ada uang.
Ini menempatkan putaran yang berbeda pada konsep ‘tidak bertanggung jawab dari hutang’.
Saya yakin kita semua tahu orang-orang yang telah mengambil pinjaman bank, dan kemudian menyia-nyiakannya untuk hal-hal sepele. Seringkali, kita menilai orang-orang ini, menyebut mereka tidak bertanggung jawab atau memanjakan, dan mungkin memang demikian, tetapi setiap kali seseorang mengambil utang bank, kita juga berutang semacam utang kepada orang itu, karena mengambil pinjaman telah meningkatkan jumlah uang di bank. ekonomi yang dapat diperoleh, dibelanjakan, dan dikenakan pajak. Hal ini pada gilirannya berarti bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) suatu negara kemungkinan akan meningkat seiring dengan meningkatnya jumlah uang beredar.
‘Tapi Mengapa Tidak Ada yang Memberitahuku Ini Sebelumnya?’
Pertanyaan bagus.
Jika kebenaran tentang penciptaan uang adalah berita bagi Anda, Anda tidak sendirian. Mayoritas masyarakat umum tidak tahu bagaimana uang dibuat, dan jajak pendapat 2017 oleh kelompok kampanye Positive Money menemukan bahwa bahkan 85% anggota parlemen tidak menyadarinya.
Namun, begitu Anda memahami bahwa uang dapat diciptakan dari udara tipis, dengan menekan sebuah tombol, perdebatan tentang cara melunasi hutang yang terakumulasi selama respons terhadap Covid-19, tampaknya agak berbeda.
Ini bahkan lebih benar setelah Anda memahami cara kerja bank sentral.
Bank sentral adalah bank nasional negara tertentu. Misalnya, di Inggris, Bank of England adalah bank sentral kami, sementara di AS, itu adalah Federal Reserve, dan di UE, itu adalah Bank Sentral Eropa.
Hampir setiap negara di dunia memiliki bank sentral, dan seperti halnya bank komersial, mereka memiliki kekuatan untuk menciptakan uang dari ketiadaan – meskipun bank sentral memiliki tanggung jawab tambahan untuk mencoba memastikan ekonomi secara keseluruhan tetap sehat.
Tetapi sementara bank komersial meminjamkan uang kepada bisnis dan individu, bank sentral terutama meminjamkan uang kepada pemerintah, bank komersial, dan lembaga keuangan lainnya.
Kemampuan bank sentral untuk menciptakan uang dan meminjamkannya kepada pemerintah nasional mereka, sangat menarik.
‘Tidak Ada Pohon Uang Ajaib yang Dapat Kita Goyangkan, Yang Tiba-tiba Memberikan Apa yang Orang Inginkan’
Kata-kata itu diucapkan Theresa May pada 2 Juni 2017 saat tampil di acara televisi Question Time, menanggapi pertanyaan seorang perawat mengapa gajinya tidak naik selama 8 tahun.
Dan dia benar; kami tidak memiliki pohon uang ajaib yang dapat kami goyang untuk mengumpulkan uang.
Yang benar adalah, itu jauh lebih mudah dari itu.
Di seluruh dunia, bank sentral memiliki kekuatan untuk menciptakan uang baru, yang kemudian dapat digunakan untuk membayar apa pun yang dibutuhkan. Dan mereka tentu saja menggunakan kekuatan ini, meskipun tidak dengan cara yang menguntungkan masyarakat umum sebanyak mungkin.
Misalnya, di Inggris, Bank of England menciptakan £456 miliar uang baru antara tahun 2009 dan 2017 melalui penggunaan pelonggaran kuantitatif, dan uang ini langsung masuk ke bank komersial dan lembaga keuangan lainnya, bukan ke tangan individu atau UKM. Selain itu, tidak satu pun dari uang ini yang pernah dilunasi.
Lebih banyak contoh uang yang diciptakan untuk melayani kepentingan istimewa, telah datang sebagai akibat dari pandemi Covid-19.
Contohnya, adalah Fasilitas Pembiayaan Korporat Covid dari Bank of England (CCFF), yang telah memberikan uang baru senilai £58 miliar kepada beberapa perusahaan terbesar di Inggris, termasuk Easyjet, Greggs, dan First Group.
Faktanya, CCFF bahkan tidak tersedia untuk usaha kecil dan menengah, karena ketentuan skema berarti bahwa, pada dasarnya, hanya perusahaan terbesar di Inggris yang memenuhi syarat untuk itu.
Contoh lain datang dari Federal Reserve AS, yang, pada bulan-bulan awal tahun 2020, menyuntikkan lebih dari $2 triliun dolar uang yang baru dibuat ke pasar keuangan Amerika, untuk mencoba dan mencegah resesi.
Ini terbukti berhasil untuk sebagian besar, tetapi mengirimkan dana langsung ke bank investasi dan pemodal korporat berarti sangat kecil kemungkinannya sebagian besar uang ini akan disaring ke keluarga pekerja biasa.
Bukti dari konsep
Sementara sebagian besar uang yang baru dibuat oleh bank sentral dalam menanggapi pandemi Covid-19 telah masuk ke kelas korporasi, penciptaan dan distribusi dana ini setidaknya menunjukkan apa yang bisa dilakukan.
Yaitu, uang dapat dibuat dari awal oleh bank sentral, dan disuntikkan ke dalam perekonomian di tempat yang paling membutuhkannya. Memang, konsep bank sentral suatu negara menciptakan uang baru untuk membiayai pengeluaran pemerintah, bukanlah yang baru.
Ini adalah kebijakan yang dikenal sebagai Pembiayaan Moneter Langsung, dan beberapa pendukung berpengaruh Pembiayaan Moneter Langsung termasuk ekonom Milton Friedman, Adair Turner, Willem Buiter, Jordi Gali, dan Ben Bernanke, yang merupakan Ketua Federal Reserve AS antara tahun 2006 dan 2014.
Bank of England sebenarnya selalu memiliki kekuatan untuk menciptakan uang bagi pemerintah Inggris untuk dibelanjakan dengan cara apa pun yang dianggap sesuai, dan kadang-kadang kekuatan ini digunakan. Lebih khusus lagi, rekening yang dimiliki pemerintah dengan Bank of England disebut fasilitas Ways and Means, dan seringkali kedua lembaga ini bekerja sama untuk menciptakan uang baru, yang dapat digunakan pemerintah untuk membayar biaya tambahan yang timbul selama keadaan yang menantang.
